[车饰堂 评论] 随着近期与宝马的合作关系快速升温，动力电池巨头宁德时代在业内持续引发关注。7月17日，华晨宝马与宁德时代敲定战略合作协议。协议细节显示，华晨宝马拟向宁德时代购买电池产能建设项目，项目金额为8.15亿元。同时，华晨宝马将向宁德时代长期采购指定型号的动力电池产品，并支付28.525亿元初始预付款。
更为引发遐想的是，华晨宝马未来有权对宁德时代进行股权投资，例如在A股非公开融资或H股IPO时，华晨宝马最高可投资28.525亿元参与。
这是继5月份宝马伸出40亿欧元的合作橄榄枝之后，双方再度在业务层面的深度联手。
在此之前，宁德时代已获上汽、东风入股，以及长安汽车的战略投资。如果华晨宝马顺利入股，将成为首家参股宁德时代的合资整车企业。按照7月18日收盘价计算，28.5亿元的投资可使华晨宝马获得约1.6%的宁德时代股份。
宁德时代表示，深化与华晨宝马的合作，有助于进一步提升持续盈利能力、核心竞争力及经营业绩。
按照宝马的新能源汽车“野心”，希望至明年底实现全球累计销售新能源50万辆，2025年占据全球新能源车市场15%-25%份额。作为宝马的长期合作伙伴，宁德时代无疑将受益于释放出的巨大电池需求。
目前，宁德时代主要业务包括动力电池、储能系统和锂电池材料。其中，动力电池系统销售为其主要收入来源，占比达到八成以上。得益于新能源汽车产业持续景气，近年来宁德时代营收、净利润及资产规模均快速增长。据其预计，今年上半年扣非后归属上市公司股东净利润为6.71亿元-7.12亿元，同比增幅为31.43%-39.56%。
根据动力电池应用分会统计，上半年国内动力电池累计装机量达到15.45Gwh，其中宁德时代累计装机量超过6.54Gwh，累计市占份额达到42.33%。相比去年，宁德时代市场份额进一步提升。
位列其后的，是比亚迪的3.3Gwh和国轩高科的0.9Gwh。而其余较大的动力电池企业，装机量多介于0.2Gwh-0.7Gwh之间。
除了宝马之外，宁德时代的客户名单还囊括了奔驰、大众、日产、起亚、本田等全球知名车企。业内人士分析认为，随着合资车型电动化进程的推进，宁德时代将受益国内外新能源汽车市场的同步增长。
宁德时代于6月11日在深交所挂牌上市。自上市以来，股价一路走高，涨幅远高于沪深300指数。截至7月18日收盘，宁德时代总市值已逼近1800亿元，成为创业板的明星龙头股。
旺盛需求推动了动力电池厂商的业绩增长，但由于受到上下游两头挤压，行业盈利空间正受到压缩。申万宏源研究认为，考虑到未来补贴进一步退坡，以及上游资源品价格持续上涨带来的压力，预计动力电池行业集中度将持续提升，中小规模的电池厂商会首先遭到冲击。
不过，在申万宏源研究所电新组主管韩启明看来，尽管上游原材料价格上涨会压缩厂商盈利空间，但整个产业链条其实并不愿意大量囤积这些材料，因此这部分的影响并不是很大。值得注意的是，新能源动力电池业界持续在推动“去钴化”研究，以试图降低电池厂商对钴等原材料的依赖。
此外，新能源补贴政策在2017年作出大幅调整，电池组售价不断下降。据高工锂电统计，2017年动力电池单位售价为1.41元/Wh，较2016年同比下降32%；单位成本为0.91元/Wh，较2016年同比下降20%。
就宁德时代而言，其动力电池系统单价也下降明显，2015-2017年的下降幅度分别为21.1%、9.6%和31.6%。这种情况下，包括宁德时代在内，成本控制成为影响电池厂商生存状况的重要因素。
“更重要的是，国内目前仍然对动力电池生产企业进行补贴，而日韩电池厂商并没有进入补贴目录。如果到2020年左右日韩厂商进入中国市场的限制得以放开，那么在全球化竞争的阶段，宁德时代还需要做好充分的准备。”韩启明称。
韩启明进一步表示，与日韩企业相比，中国电池厂商在动力电池生产工艺、上游材料和设备的研究方面，差距在一两年之内。但在基础材料学的研究上，水平较日本企业落后三年以上。因此，一旦日韩厂商进入中国，无疑将加剧行业的竞争，这会是宁德时代的一大挑战。
